植基金：精耕细作，稳中求胜——2021年私募年终报告

01 03 05 02 04 06 【开篇】 【股票量化策略】 【管理期货策略】 【主观选股策略】 【宏观策略】 【组合基金策略】 证券类私募行业总览 行业规模稳步提升，关注优秀颈部机构 噪声持续下的策略优化之路 守正出奇，均衡制胜 具备多资产能力圈的管理人仍是“王者” 解决单策略的痛点，有望成为私募中的“恒星” 1、规模发展：2021年是私募证券基金扩容最快的一年 2、规模结构上，“马太效应”明显 3、业绩分化较大，部分策略最大回撤、波动率创历史新高 1、股票量化策略回顾：一半是火焰，一半是海水 2、策略展望：规模仍会稳步提升，继续降低超额预期 1、能源转型与供需矛盾背景下的一波多折 2、商品期货市场参与热情不减，收益弱于预期 3、主观期货管理人超越量化，策略整体配置价值依旧 4、策略展望：商品结构化行情延续 策略多元化势在必行 1、市场回顾：宁组合取代茅指数，中小盘跑赢大盘 2、业绩差异分析：市场风格变化较快，管理人需不断进化灵活应对 3、展望2022：慢牛途中，守正出奇 1、多资产配置策略于震荡环境中凸显价值 2、交易型与配置型：短期Beta轮动与长期配置升值 3、策略展望：