植信投资研究院：新湖财富2022二季度资产配置报告

一季度以来，俄乌冲突加剧全 球通胀，美联储货币政策前置，加 息缩表进程加快。国内经济面临“需 求收缩、供给冲击和预期转弱”的 三重压力，政策频繁释放稳增长信 号，稳地产、扩财政、宽货币、宽 信用。随着疫情在二季度中逐步得 到有效控制，二季度经济增长可能 是阶段性低点。展望未来，稳增长 大于对输入性通胀、美联储加息、 中美利差收窄、资本流出、外汇贬 值等的担忧。稳增长不能只靠政府 财政扩张，关键是房地产软着陆、 提振民营经济信心、呵护中小企业、 发力新基建，带动制造业和民营企 业投资，修复融资需求。