东吴证券：胜科纳米（688757）-2026年半年报点评：营收稳健增长，盈利能力环比修复

胜科纳米(688757) 投资要点 Q2营收同比+26%，利润阶段性受产能爬坡影响 2026上半年公司实现营业总收入3.0亿元，同比增长24%，归母净利润0.19亿元，同比下降45%，单Q2公司实现营业总收入1.7亿元，同比增长26%，归母净利润0.11亿元，同比下降49%。利润增速弱于营收，主要系（1）公司加大研发投入，投向算力芯片、先进封装和高端存储，以及自主研发的半导体全产业链垂直物理大模型ChipMind、智能闭环系统iWUDI（支持SaaS云服务或私有化部署），（2）新建实验室产能爬坡，折旧摊销增加，以及部分下游竞争加剧。分业务，2026H1公司失效分析、材料分析业务收入同比分别增长26%、21%，占公司营收比重分别为65%、32%；且来自先进工艺领域收入占主营收比率超70%。展望后续，随半导体工艺升级带动检测量增长，公司四、五代线产能爬坡，成长可持续。 Q2毛利率环比修复，期间费用率整体优化 2026上半年公司销售毛利率38.1%，同比下降5.5pct，销售净利率6.2%，同比下降7.7pct；单Q2销售毛利率39.4%，环比提升2.9pct，销售净利率6.7%，环比提升1