东吴证券：微导纳米（688147）-2026年中报点评：半导体设备收入占比过半，应用场景持续拓展

微导纳米(688147) 投资要点 半导体设备加速放量，收入占比过半：2026年上半年公司实现营收11.89亿元，同比+13.3%，主要系半导体设备量产规模、工艺覆盖度持续提升，批量通过客户验收；分业务看，半导体设备实现收入6.29亿元，同比+224.8%，占主营业务收入比重提升至53.1%，成为公司核心增长极；光伏设备实现收入3.82亿元，同比-52.5%，主要受光伏行业周期性调整影响；实现归母净利润1.02亿元，同比-46.7%；扣非归母净利润0.60亿元，同比-55.9%，主要系光伏业务收入回落及计提较大金额减值、半导体业务放量初期成本上涨较快、研发费用及财务费用增加所致。2026Q2单季实现营收7.07亿元，同比+31.1%，环比+46.7%；归母净利润0.81亿元，同比-24.8%，环比+287.4%；扣非归母净利润0.38亿元，同比-30.8%，环比+72.5%。 盈利能力短期承压，研发投入持续高增：2026H1公司毛利率为31.6%，同比-4.4pct，主要系半导体设备尚处规模放量初期、折旧摊销及产品结构影响较大，叠加光伏业务计提较大金额减值所致；销售净利率为8.6%，同