东吴证券：联赢激光（688518）-2026年中报点评：消费电子业务迅速放量，新签订单增长显著

联赢激光(688518) 投资要点 业绩实现显著跃升，归母净利润同环比增长显著：2026年H1公司实现营业总收入17.42亿元，同比+13.6%；归母净利润0.98亿元，同比+69.9%；扣非归母净利润0.84亿元，同比+98.7%。2026Q2单季营收8.57亿元，同比+29.2%，环比-3.23%；归母净利润0.52亿元，同比+376.8%，环比+14.14%；扣非归母净利润0.45亿元，同比+3796.5%，环比+44.8%。 毛利率、销售净利率同环比上升：2026年H1公司综合毛利率为28.23%，同比+0.9pct。销售净利率5.7%，同比+2.12pct；期间费用率为23.6%，同比-1.1pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为2.3%/14.2%/0.3%/6.7%，同比-1.1/-0.1/-0.1/-1.0pct。2026Q2单季销售毛利率29.64%，同比+0.61pct，环比+2.78pct；销售净利率6.34%，同比+4.96pct，环比+1.33pct。 新签订单增长显著，经营现金流有所下降：2026H1公司新签订单42亿元（含税），同比增长91%。截至