国信证券：2023年12月保费收入点评：存款降息下保费增长延续

核心观点市场需求企稳，保费环比修复。A股5家上市险企2023年1月至12月累计实现原保险保费收入26932亿元，同比增长5.2%。其中中国太保、中国人保、中国人寿、中国平安、新华保险全年累计保费收入同比增长7.7%/6.9%/4.3%/4.1%/1.7%。在银行定期存款利率下调背景下，居民储蓄需求旺盛，尤其中高净值客户直接拉动件均保费收入的提升，5家险企12月单月保费收入环比增长24.8%。其中，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保单月保费增速为61.1%/29.8%/22.2%/6.6%。新华保险受银保渠道高基数等因素影响，单月保费收入同比下降9.5%。个险贡献主要保费增速，银保复苏“进行时”。2023年三季度，监管提出寿险“开门红”期间不得大幅提前预收保费。在此影响下，寿险板块积极调整营销模式，从原有的“先签单、先收费”转为“先签单、后收费”。1）代理人全面发力保单预售工作，个险渠道利用政策调整红利期，积极拓展中高净值客户，挖掘居民长期储蓄需求。此外，险企“开门红”期间佣金激励政策较高，进一步提升代理人展业意愿。各险企12月保费收入环比大幅改善。太保寿险、中国人寿、人保寿险环比增