国信证券：食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析：食品饮料超配比例小幅下滑，贵州茅台获得增配

核心观点 食品饮料行业：持仓比例4.33%，行业维持超配。1Q26食品饮料行业重仓比例环比4Q25下滑0.15pcts至4.33%，位居申万一级行业第七。1Q26食品饮料行业重仓超配比例为0.51%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.13pcts。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比下降，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.24pcts；乳品、肉制品、预加工食品、调味发酵品基金持仓比例环比上升。（1）白酒：1Q26白酒板块基金重仓持股比例环比-0.04pcts至3.28%，超配比例环比-0.10pcts至0.74%；1Q26白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比-0.24pcts至1.60%，超配比例环比-0.14pcts至0.71%。（2）啤酒：1Q26啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.03pcts至0.12%，超配比例环比-0.03pcts至0.01%。（3）调味品：1Q26调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.05pcts至0.18%，超配比例环比+0.04pcts至-0.10%。（4）乳品：1Q26乳品板块基金重仓持股比例环比+0.01pcts