中银证券：房地产行业2026年1-4月统计局数据点评：4月商品房销售面积降幅虽扩大，但住宅降幅持续收窄，销售均价同环比改善；投资与新开工降幅扩大

国家统计局发布2026年1-4月份全国房地产开发投资和销售情况。4月销售面积5733平，同比增速-9.5%（前值：-7.4%）；开发投资金额6249亿元，同比增速-20.1%（前值：-11.3%）；新开工面积3527万平，同比增速-26.6%（前值：-17.4%）。 统计局披露同比增速说明：根据房地产开发统计制度、统计执法检查等规定，对上年同期房地产开发投资、新建商品房销售面积等数据进行修订，增速按可比口径计算。 核心观点 1.商品房销售： 4月住宅销售量价均持续改善，受核心城市政策、传统销售旺季等因素驱动。1）商品房单月销售面积同比降幅扩大，但在销售均价改善的带动下，销售金额同比降幅收窄；单月住宅销售面积与销售金额同比降幅均收窄。4月全国商品房销售面积5733万平，同比下降9.5%，降幅较3月扩大了2.1个百分点；销售金额5738亿元，同比下降7.6%，降幅较3月收窄了5.7个百分点。其中，住宅销售面积同比下降9.1%，住宅销售金额同比下降6.4%，同比降幅较3月分别收窄了1.2、8.8个百分点。我们认为，4月住宅销售持续改善，主要原因是核心城市尤其是北京与上海政策影响以及传统销售旺