海通国际：新能源及工业：美国AI数据中心用电新趋势

事件 据Cushman&Wakefield数据，截至2025H1，北美地区DC继续保持高速增长态势，运营容量已达到25.6GW，在建项目总量创下历史新高，达到12.1GW，其中88.5%的新增容量已被预先承诺。 点评 AIDC容量发展趋势。与分布于多个数据中心的去中心化架构相比，集中式训练在检查点管理、任务调度及同步机制方面具备显著优势。即使引入PB级互联光纤，去中心化AIDC的训练复杂度仍明显高于集中式架构。预计未来主流AIDC将继续向更高单体算力集约化方向发展，单一数据中心的设计容量有望逐步提升至接近1GW。然而，受制于区域电力资源可用性及并网能力，AIDC的单体规模难以突破至5–10GW的水平。 电力可得性是选址首选。PJM地区是全球数据中心运行、规划及在建规模最大的电力ISO区域。由于AIDC项目集中建设，电力接入周期显著延长，PJM部分区域新AIDC项目的获取电力时间或超过4-7年。受此影响，AIDC项目布局正向MISO、ERCOT等ISO外溢。 电力接入方式变化。因当前新发电设施并网队列排队过久，新增AIDC项目的用电需求呈现出“自备主要电源（现场离网运行）”的新趋势，用以