中银证券：中银晨会聚焦-260720

重点关注 【宏观经济】宏观和大类资产配置周报*张晓娇朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 【策略研究】策略周报*王君徐亚。当下最大的问题是“价格下跌反污基本面预期”。即使下跌最初只是由杠杆收缩、仓位出清或风险偏好下降所触发，持续下跌的价格本身也会逐渐成为一种“证据”，促使市场怀疑产业趋势是否已经发生变化。资金面的波动由此被重新解释为基本面的恶化，价格下跌又进一步强化悲观预期。哪怕产业本无风浪，价格的波动也足以令投资者心浪先起。 【固定收益】美伊又到“电厂时刻”*张鹏肖成哲。美国再次威胁可能打击伊朗电厂等设施，但局势彻底失控的风险不大。 【房地产】房地产行业第28周周报（2026年7月4日-2026年7月10日）*夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由正转负，同比涨幅扩大。二手房成交面积环比由正转负，同比涨幅收窄；新房库存面积与去化周期同环比均下降。 【电子】奥尼电子*苏凌瑶郑静文。奥尼电子立足“音视频智能终端+AI推理算力”双轨发展战略，正在加速构建“端侧智能+边缘推理+云端算力”三位一体业务模式。公司先发优势明显，业绩拐点已现，有望随着下游需求提升迎来“戴维斯双击”。首次覆盖