东吴证券：2024年度机械行业投资策略：看好五条投资主线：顺周期复苏+制造业出海+自主可控+技术创新+供给侧出清

机械行业估值位于历史中位数水平当前机械行业估值位于历史中位数水平，细分板块分化明显。2023年以来，机械板块受制造业复苏不及预期影响，下游需求较为疲软，固定资产投资弱复苏态势贯穿全年，板块整体估值位于历史中位数水平。分板块来看，各板块分化较大：①工程机械：出口保持高增对冲国内房地产下行负面影响，估值处于历史中位数水平；②半导体设备：经历多轮估值重塑回归理性，2023年下半年受行业景气度波动影响估值走低。③光伏设备：市场对2024年供需格局的担忧导致板块估值持续下行，当前估值已跌至历史低位；④锂电设备：下游扩产速度放缓&前期涨幅过高导致2023年板块估值持续下行，当前估值已跌至历史低位；⑤通用设备：制造业复苏不及预期，下游需求疲软，当前估值低于历史中位数水平；⑥激光设备：通用激光领域中，激光器、激光设备受行业价格战压制，专用激光领域中，消费电子、面板等传统下游景气承压，当前估值略低于历史中位数。机械行业业绩分析：光伏、半导体及锂电设备业绩表现优异在机械各子板块中，我们各选取10-20家代表性企业进行业绩分析。收入端：光伏设备、锂电设备、半导体设备等技术创新行业收入持续高增长，2023Q1