国信证券：半导体8月投资策略：半年报披露期，关注利润改善的设计企业

7月SW半导体指数上涨5.13%，估值处于2019年以来63.41%分位 2024年7月SW半导体指数上涨5.13%，跑赢电子行业4.01pct，跑赢沪深300指数5.70pct；海外费城半导体指数下跌4.37%，台湾半导体指数下跌5.08%。从半导体子行业来看，半导体设备（+8.87%）、分立器件(+7.67%)、数字芯片设计（+5.29%)涨跌幅居前；模拟芯片设计(-0.19%)涨跌幅居后。截至2024年7月31日，SW半导体指数PE（TTM）为75x，处于近2019年以来的63.41%分位。SW半导体子行业中，分立器件和半导体设备PE（TTM）较低，分别为56倍和50倍；数字芯片设计估值最高，为99x；半导体设备处于2019年以来较低估值水位，为14.16%。 2Q24半导体重仓持股比例为8.4%，超配4.8pct 2Q24基金重仓持股中电子公司市值为3531亿元，持股比例为14.6%；半导体公司市值为2022亿元，持股比例为8.4%，环比提高0.9pct。相比于半导体流通市值占比3.6%超配了4.8pct。2Q24前二十大重仓股中，新增恒玄科技、雅克科技、中科飞测、瑞芯微，取代