东吴证券：保隆科技（603197）-2023年三季报点评：盈利中枢显著抬升，业绩释放超预期！

保隆科技(603197)投资要点公告要点：公司发布2023年三季报，业绩超预期。2023年Q3实现营收15.39亿，同比+33.50%，环比+7.63%；实现归母净利润1.55亿，同比+195.25%，环比+70.75%；实现扣非归母净利润1.31亿，同比+242.26%，环比+75.43%。基础业务+新业务双轮驱动，共同推动营收增长。公司空悬、传感器等新业务成长迅速，空悬配套的核心车型理想L8在Q3产量为3.36万辆，环比+37.2%，更多配套车型逐步量产；公司传感器业务已经顺利开拓多个自主品牌客户，有望实现单车配套价值和客户渗透率的同步提升。TPMS、气门嘴等成熟业务在高市占率基础上，持续扩展市场份额，传统业务和新业务协同推动公司Q3收入同环比提升。降本增效业绩超预期兑现，归母净利率同环比高增。受益于新业务产能爬坡，2023Q3公司毛利率实现28.15%，同环比-0.21pct/+0.75cpt。2023Q3公司实现期间费用率17.73%，同环比-4.32pct/-1.34pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为2.06%/6.27%/7.50%/1.91%