国海证券：科大讯飞（002230）-点评报告：业绩环比大幅改善，“大模型+应用+生态”飞轮开启

科大讯飞(002230)事件:2023年7月10日，科大讯飞发布2023年半年度业绩预告。公司立足自主可控，上半年经营业绩回归高质量增长，星火大模型在模型能力、产品应用、算力底座、生态开发者等方面发展向好，先发优势进一步夯实。“大模型+应用+生态”的正向飞轮逐步成熟，业务高增长可期。投资要点:Q2经营业绩环比大幅改善，重归高质量成长轨道1）2023H1，公司预计实现营业收入78亿元，同比下降2.8%；实现毛利31亿元，同比下降3.7%。其中，2023Q2经营数据对比Q1显著改善，预计Q2实现营业收入约49亿元，同比增长约10%，环比增长约70%；预计实现毛利约19亿元，同比增长约7%，环比增长约60%；实现经营活动净现金流超1亿元，同比增加逾5.5亿元。2）2023H1，公司归母净利润预计为5,500～8,000万元，同比减少1.98～2.20亿元；扣非净利润预计为-3.30～-2.70亿元，同比减少约5.50～6.00亿元。主要系公司应对美国极限施压，在核心技术自主可控和产业链可控等方面坚定投入，同时，公司加大通用人工智能认知大模型的研发投入。2023Q2，公司逐渐走出阶段性影响，重