中银证券：宏观和大类资产配置周报：“供强需弱”的趋势可能在海外出现-260426

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：一季度全国财政收入6.16万亿元，同比增长2.4%，财政支出7.47万亿元，增长2.6%。 要闻：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，将“双碳”评价考核结果挂钩领导干部考核任用；国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》；共青团中央等15部门发文深化青年发展型城市建设；巴基斯坦外交官表示，美国与伊朗谈判“陷入僵局”，进展“非常缓慢”，国际货币基金组织发出严厉警告称，如果冲突持续数月，2026年全球经济增长率可能萎缩至2%。 资产表现回顾 本周沪深300指数上涨0.86%，沪深300股指期货上涨1.18%；焦煤期货本周上涨2.64%，铁矿石主力合约本周上涨1.09%；货币基金收益率下跌1BP至1.23%，余额宝7天年化收益率持平于1.00%；十年国债收益率持平于1.76%，活跃十年国债期货本周上涨0.04%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。欧元区4月制造业PMI初值升至52.2，高于市场预期的50.9。但服务业PMI初值由上个月的50.2大幅下滑至47.4，拖累综合