东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：美伊宣布停火两周，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点 价格跟踪：美伊宣布停火两周，欧洲亚洲气价周环比下行、国内气价上涨。截至2026/04/10，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.5%/-8.9%/-2.7%/+1%/-5.7%至0.7/3.8/5/3.5/4.1元/方。 供需分析：1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比-4.5%。截至2026/04/03，储气量周环比+500亿立方英尺至19110亿立方英尺，同比+4.4%。2）地缘冲突持续，欧洲气价高位波动周环比-8.9%。2025M1-12，欧洲天然气消费量为4521亿方，同比+2.9%。2026/3/19~2026/3/25，欧洲天然气供给周环比-4.7%至78368GWh；其中，来自库存消耗3566GWh，周环比-40.4%；来自LNG接收站34043GWh，周环比-2.1%；来自挪威北海管道气27429GWh，周环比-3.5%。2026/04/04~2026/04/10，欧洲燃气发电出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-22.2%、同比-16.2%至631.6GWh。截至2026/04/09，欧