中山证券：电子行业周报：台积电12月营收同比增长20.4%

投资要点： 台积电12月营收同比增长20.4%。台积电发布2025年12月营收报告：2025年12月合并营收约为3350.03亿元新台币，较上月减少了2.5%，较去年同期增加了20.4%。2025年1至12月累计营收约为38090.54亿元新台币，较去年同期增加了31.6%。 机构预测一季度存储器价格将大幅上涨。TrendForce集邦咨询在报告中预测，2026年一季度一般型DRAM的合约价格将环比上涨55~60%、NAND闪存产品的合约价则会上涨33~38%。 回顾本周行情（1月8日-1月14日），本周上证综指上涨0.99%，沪深300指数下跌0.73%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨0.39%，跑输上证综指0.6个百分点，跑赢沪深300指数1.12个百分点。电子在申万一级行业排名第二十二。行业估值方面，本周PE估值上升至71.17倍左右。 行业数据：四季度全球手机出货3.36亿台，同比增长2.29%。中国11月智能手机出货量2875万台，同比增长2.0%。11月，全球半导体销售额752亿美元，同比增长29.8%。11月，日本半导体设备出货量同比增长3.67%。 行业动态：台