安信证券：沪硅产业（688126）-产能持续扩张，静待景气拐点

沪硅产业(688126)事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营业收入为15.74亿元（YoY-4.14%）；归母净利润为1.87亿元（YoY+240.35%）；扣非后归母净利润为-0.25亿元（YoY-197.87%）。单二季度实现营业收入7.71亿元（YoY-10.35%,QoQ-3.99%），归母净利润0.83亿元（YoY+17.65%,QoQ-21.2%）。受半导体行业周期性影响，公司上半年业绩承压。公司营业收入同比下滑4.14%，主要系子公司Okmetic受全球消费电子需求疲软冲击，收入同比下降17%。现有硅片业务净利润同比基本持平，费用端由于300mm高端硅基材料项目、芬兰200mm硅片项目、压电薄膜材料项目等持续较大的研发及建设投入导致管理费用、研发费用同比上升11.31%、15.20%。归母净利润同比上升，系参与的多家产业内上下游公司股权投资带来的公允价值收益较大。受产能利用率下降、研发建设投入较大等原因影响，公司Q2单季度毛利率为17.11%，环比下降7.14pcts；净利率为8.59%，环比下降5.82pcts。硅片市场二季度出货量改善，公司有望率先受益：据SE