国信证券：计算机：DeepSeek-V4点评-多层面技术提升训练规模，超长上下文进入普惠时代

事项： 2026年4月24日，DeepSeek最新模型V4预览版本正式上线并同步开源，包括两个MoE语言模型——DeepSeek-V4-Pro（总参数量1.6万亿，其中激活参数为490亿）和DeepSeek-V4-Flash（总参数量2840亿，其中激活参数为130亿），两者均支持长达一百万token的上下文长度，DeepSeek-V4系列在架构与优化方面进行了多项关键升级。 国信计算机观点：DeepSeek-V4已经具备接近全球第一梯队的综合能力，同时通过极具竞争力的价格体系，打开了大规模企业级AIAgent落地的商业空间。其在长上下文训练中的优化为基础模型的进步提供了全新的方向，后续百万上下文有望成为前沿模型的标配。同时，DeepSeek-V4在国产算力方面积极适配，有望推动整体国产算力需求增长。风险提示：下游需求不及预期、AI应用落地不及预期、硬件技术落地进程不及预期、宏观经济波动等。 评论： 模型层： 2026年4月24日，DeepSeek最新模型V4预览版本正式上线并同步开源，包括两个MoE语言模型——DeepSeek-V4-Pro（总参数量1.6万亿，其中激活参数为490亿