东吴证券：赛力斯（601127）-2023年三季报业绩点评：业绩符合预期，新车放量有望助推业绩持续改善

赛力斯(601127)投资要点公告要点：2023Q3公司实现营收56.48亿元，同环比分别-47.25%/-4.95%；归母净利润为-9.50亿元（2022Q3为-9.47亿元，2023Q2为-7.19亿元）；扣非归母净利润为-11.30亿元（2022Q3为-11.51亿元，2023Q2为-9.61亿元）。Q3新M7发布，问界销量持续增长。1）营收：销量端，2023Q3公司销量实现4.46万台，同环比分别-37.66%/-11.15%，其中问界销量为1.64万台，同环比分别-40.24%/+3.15%。问界新M7及M5智驾版的发布交付带动问界销量环比提升。公司Q3单车收入为12.66万元，同环比分别-15.38%/+6.99%。2）毛利率：公司Q3毛利率为7.58%，同环比分别5.15/+3.40pct。3）费用率：公司销售/管理/研发费用率分别为16.62%/5.90%/7.42%，期间费用率同环比分别+9.21/+5.35pct，其中研发费用率增幅明显，同环比分别+4.37/+1.93pct，主要因产品研发投入持续加大、重点推进智能化建设。此外Q3新M7上市相应广宣投入较多。4）单