东吴证券：纽威数控（688697）-2023年半年报点评：业绩处于预告中值，看好产能持续释放

纽威数控(688697)投资要点业绩处于预告中值，行业低景气度背景下业绩实现双位数增长：2023H1公司实现营收11.1亿元，同比+31.1%；归母净利润1.52亿元，同比+30.6%；扣非归母净利润1.35亿元，同比+24.4%。其中Q2单季度实现营收5.8亿元，同比+38.9%，环比+9.9%；归母净利润0.80亿元，同比+26.3%，环比12.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+9.4%，环比+2.4%。通用制造业复苏慢于预期背景下，公司上半年营收端及利润端均实现双位数增长。展望2023年下半年，随着经济刺激政策逐步出台，通用制造业有望逐步复苏，公司业绩增长有望进一步加速。费用管控能力加强&政府补助带动销售净利率基本持平：2023H1公司销售毛利率为26.1%，同比-2.1pct，我们判断主要原因系高利润率的大型机床收入确认有所放缓。Q2单季度销售毛利率为26.0%，同比-3.2pct，环比-0.2pct。2023H1公司销售净利率为13.7%，同比-0.1pct，销售净利率下降幅度小于销售毛利率的主要原因系：1）2023年上半年公司获得计入其他收益的政府补助金额1,287万