诚通证券：2025年12月经济数据点评：我国经济顶压前行，顺利完成全年目标-260121

2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展，主要预期目标圆满实现。 四季度GDP同比增长4.5%，全年增长5%。2025年四季度，受高基数影响，实际GDP同比增长4.5%，符合预期；名义GDP同比增长3.8%，GDP平减指数同比下降0.7%。2025年全年，实际GDP增长5%，名义GDP增长4%。全年经济目标顺利完成，这一方面因为出口韧性，净出口对GDP同比拉动率达到约1.6个百分点，另一方面，财政大幅扩张且前置发力。 工业生产稳中有进，服务业生产维持较高增速。2025年，工业生产增速5.9%，略高于2024年的5.8%，工业生产稳中有进。出口及“两重”“两新”对工业生产拉动较大。规模以上高技术制造业增加值比上年增长9.4%，增速较上年加快0.5个百分点。规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，增速较上年加快0.3个百分点。规模以上装备制造业增加值比上年增长9.2%，增速较上年加快1.5个百分点。2025年，服务业生产增速5.4%，高于上年的5.1%。 重点领域投资稳定增长。2025年，固定资产投资下降3.8%，低于上年的3.2%。其中，基建（不含电力等）、制造业、房地产投资增