诚通证券：宏观与大类资产周报：经济增长目标完成，上证指数高位震荡-260127

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体高位震荡，主要宽基指数涨跌不一，上证综指上涨0.8%，沪深300、创业板指分别下跌0.6%、0.3%。日均成交金额为2.77万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.72万亿元，持平前周，但融资买入占比小幅下降。轻指数，重结构。资金面，上周主要宽基指数ETF再次出现大额资金流出，监管层面维持慢牛节奏意图仍在，两融余额继续稳步回升。海外方面，上周美国总统特朗扬言要对欧洲征收关税以换取对格陵兰岛的主权，随后又撤回了上述关税威胁，海外市场震荡企稳。 A股配置策略：配置方面，围绕景气度有序轮动，科技、有色、化工仍是主要方向。科技板块重点关注AI应用相关传媒、软件、医疗器械调整后的轮动机会。基本金属继铜铝之后，镍供给端边际收紧，有反转机会。科技方面，继上周半导体封测涨价后，CPU面临涨价，国产芯片产业链受益。AI应用相关传媒、软件、医疗器械调整后轮动机会仍可持续关注，估值低、有AI相关收入的标的，有估值提升机会。商业航天方面，2026年可复用火箭突破、手机直连系统启动建设、核心公司登陆科创板等重磅事件，月球科研站、载人登月将陆续启动，事件催化较多，后续仍可关注