东吴证券：电力设备行业点评报告：光伏LCOE性价比足+消纳红线或将放开，装机有望超预期增长

1元组件+8毛储能意味着什么？组件价格进入1元时代，光伏LCOE极具吸引力。测算西部/东部地面及分布式度电成本降至0.15-0.25元/kwh，已远低于燃煤机组的0.3-0.4元/kwh，吸引光伏项目量持续高企：1）组件自2元降至1.6元/W时是第1波阈值，修复国内2021/22年地面项目至6%+收益率，释放装机需求；进入1元/W后触达更多项目经济性阈值，释放需求；2）降价周期下游或观望价格，延缓开工；降价至0.8-1元底部区间确认，观望需求大幅释放！叠加8毛储能，测算国内西部地面光储（1600h配储15%/2h）度电成本降至1毛7左右，配储30%/4h度电成本降至2毛1左右，山东1200小时（配储15%/2h)分布式度电成本1毛8，配储30%/4h度电成本降至2毛2左右，成本相较各地上网电价已具较强竞争力，光储平价已至。 成本极具优势+项目储备充足，消纳红线或解绑有望刺激需求超预期。2024年政府工作报告提出24年单位GDP能耗降低2.5%，能耗双控持续、光伏项目量储备充分：24年地面结转并网预计约50GW+各省指标中要求24年并网64GW，合计114GW+；分布式到25年具备5亿千