国信证券：新洁能（605111）-3Q23毛利率逐步企稳，产品与客户结构持续优化

新洁能(605111)核心观点3Q23公司毛利率逐步企稳，环比增加0.45pct。1-3Q23公司实现营收11.04亿元(YoY-16.79%)，归母净利润2.15亿元(YoY-36.37%)，扣非归母净利润2.02亿元(YoY-37.55%)，毛利率30.41%(YoY-7.62pct)。3Q23单季度实现营收3.46亿元(YoY-25.79%，QoQ-10.1%)，归母净利润0.67亿元(YoY-34.99%，QoQ-18.6%)，扣非归母净利润0.64亿元(YoY-26.72%，QoQ-13.5%)，毛利率30.13%(YoY-5.31pct，QoQ+0.45pct)。工控、消费等需求缓慢复苏，汽车应用加速拓展。公司1H23工控收入占比为31%，光储占24%，汽车电子占12%，数据中心占11%；在此基础上，3Q23消费类、工控应用缓慢复苏占比提升，光伏应用受逆变器需求疲软影响占比减少。在汽车电子领域，公司在与比亚迪合作基础上车规产品已大批量交付近60家Tier1厂商及终端车企，产品在原有域控制器、主驱电控、发动机冷却风扇、刹车控制器、自动启停、油泵/水泵、PTC、OBC等应用基础