中银证券：中银晨会聚焦-260423

重点关注 【宏观经济】居民24小时*张晓娇朱启兵。关注居民时间利用中“收”与“支”相关的项目。 【房地产】房地产行业第16周周报（2026年4月11日-2026年4月17日）*夏亦丰许佳璐。新房、二手房成交面积同环比均由负转正。新房库存面积与去化周期同环比均上涨。 【医药生物】佰仁医疗*刘恩阳苏雪儿。公司公布2025年年报及2026年一季报，2025年全年公司实现营收6.2亿元，同比增长23.57%；归母净利润为1.94亿元，同比增长32.28%，扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长27.96%。2026Q1公司实现营收1.44亿元，同比增长43.36%，归母净利润0.41亿元，同比增长27.29%，扣非归母净利润0.4亿元，同比增长73.64%。考虑到公司外科瓣基本盘保持稳健，介入瓣新品持续贡献核心增量，新上市的胶原蛋白填入剂开始快速放量，随着公司在研产品顺利推进注册，公司产品线有望持续完善，带动公司收入稳定增长，我们持续看好公司新产品快速放量，维持买入评级。 【食品饮料】贵州茅台*邓天娇李育文。贵州茅台公告2025年年报。2025年贵州茅台实现营收1688.4亿元，同比-1.2%