华源证券：华源晨会精粹-260517

投资要点： 宏观经济TACO压力指数研究方法与计算详解：TACO指数（美国当局政策调整压力指数），用于量化美国特朗普当局在市场压力下的政策调整行为，本研究覆盖2017-2026年两个执政周期，共识别18起相关事件，其中第一任期7起、第二任期11起。该指数对市场驱动A类事件解释力较强，对政治驱动的B类、惯性预防型C类事件预测效果有限。整体而言，我们认为美国特朗普当局经济政策的实际边界很大程度上由市场约束决定，TACO指数通过量化市场压力，有效捕捉了这一行为规律，回测表现较为可靠。 风险提示：美国中期选举前美国当局政策动作超出预期，美国国内政局出现波动，美国和其他国家关系出现超出市场预期发展 金融工程Score_v3fast因子今年相对中证全指超额20.13%——深度学习因子周报：中证全指上：近一周，score_v3fast因子表现较好，超额收益为2.83%。今年以来，score_v3fast因子表现较好，超额收益为20.13%，score_v4因子其次为16.36%。所有因子今年以来均获得正超额。沪深300上：近一周，score_v4style因子表现较好，超额收益为3.01%。中证50