华源证券：汽车零部件2026年年度策略：踏出舒适圈，可见天地宽

方向一：机器人，从交易产业链宽度转向交易深度，把握受益新技术变化与份额确定性较强的公司。过去几年机器人赛道处于从0到1的阶段，映射到投资上主要是以交易产业链宽度为主，也即所有与机器人相关赛道的公司都有获得系统性提估值的机会。但当时间来到2026年，机器人行业或将步入从1到10的规模化启动阶段，我们认为当行业步入规模化量产阶段时，交易思路则应从宽度转向深度。在此框架下，我们建议重点关注受益于机器人新技术与产业链份额确定性更强的相关公司。其中，新技术建议关注方向包括硬车/冷镦丝杠工艺、高氮钢/陶瓷丝杠材料、柔轮冲压、摆线针轮减速器、GaN技术、轴向磁通/谐波磁场电机、触觉/旋变传感器、镁合金/改性塑料（PEEK等）/腱绳/聚氨酯/液态金属/MIM等；产业链份额确定性相对较强的包括丝杠、谐波减速器、本体代工等核心环节。 方向二：AI液冷，行业加速扩容，重点关注珠三角/长三角地区有望受益台厂订单外溢的公司。空间推演：2026年全球液冷市场规模有望从百亿增至千亿级别。其中海外NV链的液冷市场规模有望接近500亿元、核心增量或将来自于GB300的出货量提升，海外CSP厂商的ASIC芯片出货有望提升