诚通证券：宏观与大类资产周报：市场定价美联储加息预期，建议重视红利板块避险价值-260608

大类资产表现 A股大势研判：上周市场震荡走低，主要宽基指数普遍下跌，上证综指、沪深300、创业板指分别下跌1.0%、1.5%、2.0%。日均成交金额为2.93万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.92万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比也小幅上升。海外就业韧性凸显，美联储货币政策收紧预期带动全球流动性条件阶段性收敛，A股短期受外部扰动延续结构性调整，但国内企业盈利与政策支撑扎实，中期市场下行空间相对有限，整体无需过度悲观。短期维度，海外宏观扰动仍将持续扰动市场情绪，A股大概率延续震荡整理格局。此外，6月末至7月初海内外科技巨头集中上市，或对场内流动性形成阶段性分流，多重因素共振下市场短期或延续调整态势，企稳修复窗口有望落在7月中下旬。中期维度，市场整体调整空间可控。国内层面，2026年以来A股企业盈利持续修复，上市公司业绩支撑力度稳步增强。政策层面，4月政治局会议明确强调稳定、提振资本市场信心，政策托底预期扎实。 A股配置策略：配置层面，科技板块或阶段性调整，建议继续重视红利板块避险价值，关注低估值景气板块交易机会。科技板块预计维持休整走势，建议规避缺乏业绩支撑的标的，聚焦光纤、光芯片