诚通证券：宏观与大类资产周报：中国出口超预期，美伊局势有所缓和-260615

大类资产表现 A股大势研判：上周市场宽幅震荡，主要宽基指数涨跌不一，上证综指上涨0.1%，沪深300、创业板指分别下跌0.8%、3.2%。日均成交金额为2.76万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.87万亿元，较前周小幅下降，融资买入占比也小幅下降。美伊有望达成和解，美联储加息预期有所回落，但沃什首秀在即、端午节窗口避险情绪升温，整体风险偏好偏保守，市场短期或难有趋势性修复行情。海外加息预期回落，外部流动性环境边际修复。地缘风险溢价下行，布油价格回落，打破了美伊冲突爆发以来的上行趋势，短期大幅反弹动能不足，高油价对加息预期的推升作用有望弱化。美联储6月议息会议大概率维持利率不变，叠加美伊和解推进，市场对加息时点的博弈进一步延后至四季度。美联储政策表态是短期核心风险点，端午窗口叠加年中资金压力，A股短期或延续弱势震荡格局。 A股配置策略：配置层面，科技板块延续阶段性休整态势，资金高低切换特征明显。短期可重点关注低位红利资产的避险配置价值，同时布局中报 业绩确定性突出的有色、锂电细分品种，把握结构性修复机会。从科技板块来看，行业整体交易拥挤度仍处于相对高位，短期仍需充分换手消化估值，后续才