国信证券：银行：2023年监管数据点评-业绩平稳，关注板块“期权价值”

事项： 金融监管总局披露商业银行2023年监管数据，行业2023年净利润同比增长3.2%，增速保持平稳。其中净息差持续收窄，资产质量相关的不良率、关注率、拨备覆盖率等均变化不大，也符合我们年度策略的预期。我们认为，目前银行基本面虽然没有明显改善但整体上业绩增长仍能保持平稳，而估值处于低位，意味着未来下行空间有限，后续经济持续复苏有望推动估值修复，我们将此视为银行板块的“期权价值”，维持行业“超配”评级。个股方面，一是建议在行业整体低估值的情况下布局长期前景优秀的银行，包括招商银行、宁波银行；二是推荐以中小微客群为主、特色鲜明的小型农商行，包括常熟银行、瑞丰银行；三是对于追求低波动、绝对收益的资金，建议关注股息率较高且分红记录稳定的银行。 评论： 行业整体净利润增速保持稳定 商业银行2023年实现净利润2.38万亿元，同比增长3.2%，增速仍然保持在近几年平均水平附近。 分类型银行来看，大行、城商行净利润保持稳定增长，股份行净利润减少。其中大行2023年净利润同比增长1.8%，股份行净利润同比减少3.7%。城商行净利润同比增长14.8%，主要是基数波动相对较大。 净息差持续收窄 全行业2