东海证券：纺织服饰行业周报：服装双十一微跌，国货表现亮眼

投资要点：整体观点：服装双十一微跌，国货占比提升。双十一落下帷幕，根据星图数据，全网销售额为11386亿元，同比+2.1%，其中服装销售额为1370亿元，占比14%，同比-1.4%，在大促整体增长乏力、同期高基数、低温延期等背景下表现为小幅下跌。运动鞋服、羽绒服、高端男装以及高端女装品类表现相对积极，Nike、FILA和安踏坐稳运动鞋服前三强，优衣库、波司登和太平鸟位列男装前三甲。国货品牌表现不俗，占比提升，其中森马零售额突破33.6亿元，同比+25%，再创新纪录，特步集团全网GMV同比+20%，361度同比+17%，罗莱生活同比+28%。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库进程推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，基本面呈现逐季改善趋势，同时美元兑人民币汇率处于高位带来汇兑收益。行业竞争格局优化、规模效应凸显，制造龙头有望迎来业绩拐点，市场份额进一步提升。（2）服装：品牌端动销改善，叠加基数走低，预计Q4同比表现出色。运动服饰受益体育赛事催化、疫后户外多元化运动项目增多，景气度高企。非运