东海证券：食品饮料行业周报：短期低预期，白酒进入去库存阶段

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌4.73%，涨幅较上证综指低6.31pct，较沪深300低5.72pct，在31个申万一级板块中排名第31位，PE(TTM)为37.06倍。（2）细分板块：各主要细分板块涨跌不一，食品加工、休闲食品、乳品涨幅居前，分别上涨3.08%、1.54%、0.44%；白酒、啤酒、调味发酵品跌幅居前，分别下跌6.38%、4.88%和4.72%。（3）个股方面：涨幅前三为黑芝麻，皇氏集团，华统股份，分别上涨21.7%、19.4%和17.9%，跌幅前三为重庆啤酒，海天味业，山西汾酒，分别下跌11.3%、9.6%和8.2%。白酒观点：短期低预期，白酒进入去库存阶段。短期受双节消费平淡、以及“禁酒令”传闻影响板块估值，预期相对较低。（1）行业方面，一方面，国庆区域存在分化，江苏、安徽表现较优，宴席回补明显，龙头表现较优，除部分疫情影响较重区域，整体库存并未增加，保持合理；另一方面，国内多数上市龙头酒企全年打款任务已完成或接近完成，业绩压力可控，龙头无虞，Q4市场进入去库存阶段，去库存效果对春节表现、2023年酒价影响直接，望成为Q4股价