东吴证券：2024年传媒互联网行业策略：“智”胜未来，曙光初现

核心观点全球AI科技创新共振，新娱乐形态有望引领传媒创新。复盘全年传媒行业走势，板块走势与AI产业进展高度契合，小游戏、微短剧及MR等新内容和新渠道也同样带来了新的成长点。相比过去几年，2023年是传媒互联网行业受到新技术、新内容催化最为显著的一年，展望2024年，我们仍然坚定看好科技及娱乐创新所带来的投资机会：多模态模型迭代，Agent引领应用方向。多模态是实现通用人工智能的必经之路：1）视觉模型：近年视觉算法在泛化性、可提示性、生成质量和稳定性等方面突破将推动技术拐点到来以及爆款应用出现。其中2D图像生成引领视觉模型前进方向，3D资产生成、视频生成等领域受益于扩散算法成熟，但数据与算法难点多于图像生成，其中视频生成当前可类比2D图像生成的2021年，2024年行业或取得更大的发展，3D资产生成则相对更加早期。2）听觉模型数据仍有缺口，2023年以来技术有所突破。3）具身智能相对远期，AI+机器人实现与现实世界交互。应用展望方面，我们认为LLM给AIAgent底层提供了一个突破性技术方案，从而让创建广泛应用且实用的Agent成为可能。自主智能体和智能体模拟可能是未来AIAgent发展