东吴证券：商贸零售行业点评报告：10月社零总额同比-0.5%，疫情影响线下消费，期待疫情恢复后可选消费弹性

事件11月15日，国家统计局公布2022年10月社零数据。2022年10月，我国社零总额为4.0万亿元，同比-0.5%（前值为+2.5%）；除汽车外的消费品零售额为3.7万亿元，同比-0.9%（前值为+1.2%）。点评分线上线下看：线下受局部区域疫情反复影响，线上维持良好增速。10月网上实物商品零售额为1.2万亿元，同比+15.3%（前值为+8.3%）；线下消费方面，推算线下社零总额为2.8万亿元，同比-6.1%（前值为+0.6%）增速有所下滑；剔除餐饮消费后，线下商品零售同比-5.7%（前值为+0.9%）。部分居民选择电商下单囤货，或是线上社零增速较高的原因。分消费类型看：商品零售好于餐饮。10月商品零售3.6万亿元，同比+0.5%（前值+3.0%）；餐饮收入0.4万亿元，同比-8.1%（前值-1.7%）。分品类看：必选消费品韧性较强，可选消费品中汽车表现亮眼。必选消费整体表现较为稳健，从限上零售额看，10月份粮油食品类同比+8.3%，饮料类同比+4.1%。日用品这类保质期较长的刚需品出现销售额同比下滑，反映疫情区域复发之下购物不便对于消费需求的压制。可选消费有待恢复：10月服装/化