东吴证券：房地产行业点评报告：经营性物业贷政策完善，房地产金融支持力度持续加大

投资要点事件：2024年1月24日，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》（下称《通知》）。1月25日，国务院召开新闻发布会，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，近期从供需两端综合市场不断加大金融支持力度。经营性物业贷款可贷额度上限提高、用途拓宽，有利于改善房企流动性。（1）《通知》明确了经营性物业贷款底层资产范围。明确商业性房地产包括但不限于商业综合体、购物中心、商务中心、写字楼、酒店、文旅地产项目等，不包括商品住房、租赁住房。（2）提高了可贷额度上限。《通知》明确经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70%，根据以往实操经验，抵押率通常为50%左右，最高不超过60%。近年来受疫情影响，商业地产租金收入较疫情前有所下滑，导致物业评估价值小幅下降，本次抵押率上限提高有助于对冲上述影响，增加房企融资规模，满足房企合理融资需求。（3）拓宽了用途范围。除之前的承贷物业在经营期间的维护、改造、装修等与物业本身相关的经营性资金需求，以及置换借款人为建设或购置该物业形成的贷款、股东借款外，《通知》明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好