中诚信国际：前瞻2026年全国两会：积极财政如何发力？-260325

2025年财政运行回顾 2025年财政运行概况：收支一降一升，政府债券创历史新高 广义财政收入连续两年下滑，较预算目标少收8600亿元，两本账均下滑、政府性基金预算降幅更大；广义财政支出同比小幅增长，两本账”增长，但较预算目标少支2.16万亿元；全年广义财政实际收入与实际支出之间存在12.65万亿元的缺口，较上年进一步扩大1.3万亿元，政府债券作为弥补缺口的重要来源、规模创历史新高。 财政运行的结构性特点：“三个分化” 税收收入和非税收入分化、一升一降。税收收入维持一定韧性、同比增长，四大主体税种均为正增；非税收入同比下滑；税收占一般公共预算收入比重抬升至81.6%，财政收入质量有一定提升。 民生支出和基建支出走势分化，“投资于人”导向显著。民生领域仍是财政支出重点且占比抬升至38%，基建支出规模下滑、占比回落3.0个百分点至21.6%，科技支出增速领先，债务付息压力持续加大。 中央和地方财政支出分化，中央财政加力明显。中央本级广义财政支出增速达19.0%、远高于地方（1.6%），尤为值得注意的是，大规模特别国债带动下，中央政府性基金预算支出发力明显、增速达130%，远高于地方（5.3