国投证券：中国平安（601318）-核心业务盈利改善，NBV实现稳健增长

中国平安(601318) 事件：公司披露2024年半年报，2024H1实现归母净利润746亿元（YoY+6.8%），归母营运利润785亿元（YoY-0.6%），其中寿险、财险、银行三大核心业务贡献归母营运利润796亿元（YoY+1.7%）；上半年新业务价值达223亿元（YoY+11.0%），寿险、集团内含价值分别较年初+10.3%、+6.2%。 我们认为，公司2024年中报核心重点在于：1）NBV实现两位数增长，渠道转型深化品质提升。受银保“报行合一”实施、去年同期储蓄型热销的高基数等因素影响，公司2024H1用于计算NBV的新单保费同比下滑19%。受益于预定利率切换、银保渠道费用率优化等影响，NBVM同比+6.5pct至24.2%，带动个险渠道人均NBV同比+36%，实现寿险NBV同比+11%。2）财险盈利能力提升，综合成本率小幅改善。公司2024H1实现财险保险服务收入1619亿元（YoY+3.9%），财险净利润达100亿元（YoY+7.2%），综合成本率同比-0.2pct至97.8%。3）盈利能力改善明显，每股分红与同期持平。公司2024Q2净利润同比/环比分别+20.4%/+3