天风证券：中国中冶（601618）-利润短暂承压，重视公司矿产资源价值

中国中冶(601618) 23年营收实现稳步增长，受减值拖累利润短暂承压 公司23年实现收入6338.7亿元，同比+6.95%，归母净利润为86.7亿，同比-15.6%，扣非净利润为75.5亿，同比-21.9%，其中非经常性损益为11.2亿，较去年同期增加5.1亿元，利润承压主要受减值计提影响较大，若按照22年资产及信用减值水平测算，23年归母净利润较22年同比+23.2%。Q4单季实现营收1665.5亿，同比-14.9%，归母净利润为4.87亿，同比-86.3%。 工程承包业务带动整体营收提升，海外业务有望实现较快增长 分业务来看，23年工程承包/资源开发/特色业务/综合地产业务分别实现营收5854.8、68.2、319.8、165.2亿元，同比分别+9.3%、-23.1%、+0.2%、-27.3%。工程业务中，冶金工程/房建工程/市政工程分别实现营收1112.7、3433.5、1213.7亿元，同比分别-8.2%、+16.6%、+9.5%，市政工程实现较快增长，三座在产矿山合计实现归属公司的净利润12.14亿元，同时年产2万吨粗铜的设计冶炼产能于24年1月投产，矿产资源对营收及利润