东吴证券：中国海防（600764）-2023年三季报点评：合同交货延后影响营收增长，静待订单需求修复

中国海防(600764)事件：公司发布2023年三季报。2023年Q1-3实现营收19.40亿元，同比下降24.16%，实现归母净利润1.23亿元，同比下降47.03%。投资要点营收有望修复，静待订单需求改善：公司2023年Q1-3共实现营收19.40亿元，同比下降24.16%，实现归母净利润1.23亿元，同比下降47.03%，主要系1）公司产品市场价格波动下降；2）合同交货进度滞后；3）有部分产品因科研生产计划调整三季度末仅交付少量设备（预计将于年底交付）。截至2023年年中，公司存货16.05亿元，较去年同期增加0.85%，表明公司对未来销售订单量仍存信心，积极备货以防不时之需。公司专注投资项目，投资回报不断上涨：投资活动方面，公司2023年Q1-3累计取得投资收益收到的现金为0.09亿元，去年同期累计取得投资收益收到的现金为0.04亿元；公司2023年Q1-3投资活动产生的现金流量净额为-0.45亿元，去年同期投资活动产生的现金流量净额为-8.33亿元。水声电子业务占据行业核心，下游潜在需求巨大。公司旗下子公司是国内水声电子装备的核心供应商、部分特装电子和信息化装备的重要供货商以