华金证券：信安世纪（688201）-政府业务增长强劲，下半年密码有望迎来高景气

信安世纪(688201)投资要点事件：公司发布2023H1业绩报告，2023H1实现收入1.78亿元，同比增长4.28%；实现归母净利润-0.28亿元，同比降低209.86%；实现扣非净利润-0.28亿元，同比降低236.44%。2023Q2实现收入1.26亿元，同比增长18.45%；实现归母净利润0.05亿元，同比降低82.20%；实现扣非净利润0.05亿元，同比降低78.21%。政府业务增长强劲，收购普世强化数据安全产品线。分业务来看，金融行业客户实现收入1.01亿元,较去年同期降低14.18%，按季度环比的收入降幅收窄，主要原因在于去年金融行业密码采购处于高峰期导致上半年基数较高；同时，政府行业实现收入3982万元，较去年同期大幅增长84.24%，得益于数据局、公安、医疗、烟草、水利等部门采购的恢复和对密码产品的旺盛需求。公司上半年净利润同比下降主要原因是公司去年下半年加大招聘力度，员工人数增加，且增加了员工薪酬和实施股权激励，造成期间费用增加48%导致。上半年，公司完成了对普世科技的收购，在管理、产品、研发、销售四个方面进行融合，同时新增了跨网隔离交换、终端安全管控、数据安全归