国信证券：通富微电（002156）-第三季度利润转正，长期受益于AI创新

通富微电(002156)核心观点3Q23营收环比增长13.9%，净利润成功转正。3Q23公司实现营业收入59.99亿元(YoY+4.29%，QoQ+13.9%)，归母净利润1.24亿元(YoY+11.39%，QoQ扭亏)，扣非归母净利润1.02亿元(YoY+26.14%，QoQ扭亏)。随着市场需求回暖各项业务陆续回升，公司盈利能力逐步改善，加之公司加强外汇管控措施，降低汇兑损失，公司3Q23经营成效改善显著。毛利率实现连续第三个季度环比回升，期间费用实现优化。1-3Q23公司毛利率11.28%(YoY-4.29pct)，其中3Q23毛利率12.7%(YoY-2.2pct，QoQ+1.4pct)，实现连续第三个季度环比回升；1-3Q23期间费率为12.64%(YoY-0.75pct)，其中3Q23期间费率为9.7%(YoY-6.8pct，QoQ-4.1pct)，3Q23期间费用率优化主因本季汇兑损失减少带来的财务费用优化以及公司缩减短期非必需的研发项目投入。生成式AI激发数据中心和AI加速器市场，与AMD密切合作有望深度受益。ChatGPT等生成式AI应用出现，人工智能产业化进入新阶段，