国信证券：帝奥微（688381）-2025年收入增长6.8%，短期利润承压

帝奥微(688381) 核心观点 2025年收入同比增长6.8%，高研发费用致利润承压。公司2025年实现收入5.62亿元(YoY+6.80%)，归母净利润-6598万元(YoY-40.17%)，扣非归母净利润-1.28亿元(YoY-36.55%)，毛利率同比下降0.6pct至42.86%，研发费用同比增长12.9%至2.36亿元，研发费率同比提高2.3pct至42.07%。其中电源管理产品收入2.97亿元，占比53%，毛利率同比下降0.02pct至37.13%；信号链产品收入2.65亿元，占比47%，毛利率同比下降1.2pct至49.28%。1Q26实现收入1.05亿元(YoY-31.40%，QoQ-0.39%)，归母净利润-2465万元，毛利率39.72%（YoY-7.7pct，QoQ-0.6pct）。 不断丰富产品品类，产品型号2000余款。目前公司模拟芯片产品型号达2000余款，2025年继续丰富产品品类。信号链产品线，汽车座舱领域量产了全球首款车规级eUSBRepeater、ASIL-B轮速传感器，推出了在Intel/AMD/高通最新笔电平台上的eUSBRepeater，服务