中银证券：食品饮料行业周报：茅台部分非标品提价，动态化价格调整机制全面落地

2026.05.06-2026.05.15食品饮料板块涨跌幅-4.2%，在申万一级行业中排名第29，其中保健品板块涨跌幅排名靠前。当前食品饮料行业的基金整体持仓已处于历史较低分位，板块经历前期持续调整后，已进入底部区间。1Q26白酒业绩降幅收窄，大众品业绩触底恢复，部分子行业龙头企业表现强劲。板块中长期配置性价比凸显。 市场回顾 2026.05.06-2026.05.15食品饮料板块涨跌幅为-4.2%，在申万一级行业中排名第29。子板块中，保健品、软饮料涨跌幅排名靠前，分别为+3.0%、+1.2%，预加工食品、肉制品涨跌幅排名靠后，涨跌幅分别为-7.2%、-5.6%。截至5月15日，白酒板块估值（PE-TTM）为20.3X，食品饮料板块估值（PE-TTM）为21.0X。行业数据 国家统计局公布数据显示，1-3月，白酒（折65度，商品量）产量累计95.2万千升，同比下降1.7%；啤酒产量累计905.4万千升，同比增长4.2%；葡萄酒产量累计2.1万千升，同比下降12.5%。 截至5月8日，国内生鲜乳价格3.02元/公斤，环比0.0%，同比-1.6%。 1-3月份，社会消费品零售总额127