德邦证券：银轮股份（002126）-Q2盈利能力持续提升，第三曲线业务增长可期

银轮股份(002126)投资要点业绩概览：8月25日，公司发布2023年中报。2023H1公司实现营业收入52.62亿元，同比+36.09%；归母净利润2.85亿元，同比+117.10%；扣非归母净利润2.59亿元，同比+177.92%。新能源订单持续释放，Q2单季度业绩同比+158.80%。2023年上半年，新能源汽车订单持续释放，营业收入同比大幅增长。随着国内商用车需求复苏，海外商用车非道路客户订单持续增加，商用车及非道路业务营业收入同比呈现较好增长。此外，工业及民用业务拓展顺利，营业收入同比大幅增长。分季度看，2023Q2单季实现收入27.07亿元，同比+49.41%，环比+5.95%；归母净利润1.59亿元，同比+158.80%，环比+24.87%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+164.11，环比+34.38%。降本控费成效显著，盈利能力持续提升2023H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.09%/5.40%/4.56%/0.84%，同比分别-1.39pp/-0.41pp/-0.04pp/+0.07pp，期间费率（含研发）合计12.88%，同比-1.77pp。202