华安证券：十六年金融风格占优行情全复盘：风格复盘系列二：这些年难以追到的金融

主要观点： 展望： 金融风格行情正在路上 当前环境满足金融风格业绩相对优势行情的触发条件，行情持续支撑的条件苗头已现，但仍需确认。 一方面， 2021 年 12 月中央经济工作会议定调稳增长，此后 2021 年 12 月、 2022 年 1 月央行不断下调各类政策工具如 MLF、 OMO、 LPR、 SLF 等利率， 货币政策宽松态度明显，流动性环境充裕。在稳增长政策发力下， 2022 年 Q1 经济增长有望边际回暖， PMI 先行指标触底回升已显迹象。 2022 年初的环境满足经济复苏反弹+流动性边际转宽的金融业绩相对优势行情触发条件。 另一方面，对于行情的持续支撑条件， 2021 年 Q4 季度以来持续边际放松的房地产政策有望成为一项重要催化剂。此外，金融行情必不可少的业绩持续相对优势目前已现苗头， 2021 年报业绩预告显示金融风格业绩出现较明显改善，再者在 2022 年 Q1 季度经济企稳回暖、银行资产质量改善、地产调控政策宽松景气有望触底反转以及去年同期低基数的情况下，金融风格业绩也有望取得比较优势。 当前催化剂具备、业绩相对优势苗头已现，但其持续性是考量金融风格行情时间和空