民生证券：长江电力（600900）-2022年业绩快报点评：业绩短期遇“劫”，乌白收官，风光抽蓄破局

长江电力(600900)事件概述：1月30日，公司公布2022年年度业绩快报，2022年实现营业收入520.13亿元，同比下降6.5%；归属于上市公司股东的净利润213.99亿元，同比下降18.6%；归属于上市公司股东的扣非净利润214.77亿元，同比下降11.0%。第四季度公司实现营业收入107.44亿元，同比下降29.3%；归属于上市公司股东的净利润24.55亿元，同比下降63.4%；归属于上市公司股东的扣非净利润24.62亿元，同比下降59.2%。来水不佳拖累电量表现，枯水期雪上加霜：受2022夏极端气候影响，报告期内公司电量表现演绎“过山车”式行情，全年累计完成总发电量1855.81亿千瓦时，同比下降10.9%，其中，三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝同比-24.0%、-9.5%、+4.4%、+5.0%。9、10月份长江流域旱情仍持续，叠加枯水期来临，Q4来水进一步偏枯，单季度公司完成发电量370.49亿千瓦时，同比下降33.61%，三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝同比分别下降44.2%、25.1%、26.1%、23.2%。乌白过户完成，白鹤滩电价落地：2023年1月10日，公司公告云川