民生证券：亿联网络（300628）-2022年业绩预告点评：产品研发与市场拓展并重，核心竞争力进一步夯实

亿联网络(300628)事件概述：2023年1月13日，公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现营业收入46.05-49.74亿元，同比增长25%-30%，预计2022年实现归母净利润21.01-22.30亿元，同比增长30%-38%；预计Q4实现营业收入10.45-14.13亿元，同比增长-10%-22%，预计Q4实现归母净利润3.20-4.49亿元，同比增长-20%-13%。收入端：销售额维持稳健增长。在上半年SIP话机补库超预期的背景下，公司22Q4营收按中值12.29亿元计算仍有增长（同比+6.36%，环比+0.53%），我们判断主因：1）公司核心业务SIP话机市场份额保持领先地位；2）VCS、云办公终端等业务保持快速增长，22H1推出的新品逐渐形成规模销售。利润端：理财与汇率有所拖累。公司22Q4利润增速相比前三季度有所走弱，按中值3.85亿元计算同比下降3.36%，环比下降40.30%，主因：1）22Q4理财市场波动较大，公司前三季度非经常性损益为1.15亿元，其中理财收益为1.05亿元，而根据业绩预告，公司预计22年非经常性损益约为1.20亿元，因此我们判断公司Q4