中泰证券：坚朗五金（002791）-原材料降价红利释放，业绩环比大幅改善

坚朗五金(002791)事件：2022年10月27日，公司发布2022年三季报，前三季实现营收和扣非归母净利润分别为54.08、-0.03亿，其中单Q3营收和扣非归母净利润分别为21.6、0.8亿，分别同比-12.86%、-75.79%。业绩符合预期。地产需求低迷下，整体收入依然承压，非房新场景开拓对冲地产收入下滑。地产需求依然处在下滑态势之中，统计局9月地产竣工累计同比增速为-19.9%，同时Q3南方地区高温天气影响建筑装修施工，我们预计与地产相关度较高的门窗五金、门窗配套件等收入依然承受较大压力，从而拖累整体收入Q3单季同比下降12.86%。地产端承压下公司积极开拓学校、医院等非房业务新场景，同时着力推动渠道向地级市、县城等进行下沉以提升市占，22年前三季度国内基建发力态势延续，截止9月末基础设施建设投资累计同比+11.2%，在此背景下公司新场景开拓取得一定成效，我们预计公司非房业务收入占比或有所提升，一定程度可对冲地产端业务下滑压力。原材料降价红利Q3兑现，毛利率改善带动净利率明显修复。主要原料铜、铝、锌合金价格基本同步在4月底5月初见顶，随着高价原料库存耗尽、产品备货出清，公司