天风证券：三一重工（600031）-海外市场表现亮眼，股权激励落地彰显发展向好信心

三一重工(600031)事件：公司发布2022年三季报。1）收入端：2022年前三季度，公司实现营收591.65亿元，同比-32.98%，主要系国内行业下行调整及疫情反复影响，导致国内工程机械销售下滑；2）利润端：归母净利润35.97亿元，同比-71.38%；扣非归母净利润30.46亿元，同比-73.31%，主要系销售收入和毛利率下滑，同时公司持续加大新产品、新技术的研发投入；3）成本端：公司实现毛利率22.83%，同比-4.49pct；净利率6.35%，同比-8.31pct。其中：销售/管理/研发/财务费用率分别为7.53%/3.20%/7.68%/-1.82%，分别同比+1.73pct/+0.99pct/+2.71pct/-1.58pct。2022Q3：公司实现营收190.93亿元，同比-8.14%，相较于Q2环比-3.54%；归母净利润9.63亿元，同比-61.38%，环比-7.80%；扣非归母净利润8.41亿元，同比-58.68%，环比-24.73%。公司盈利能力继续回落，单Q3实现毛利率23.53%，同比-1.11pct；净利率5.24%，同比-7.21pct。海外市场拓展顺